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新證券法明年3月1日實施,大幅提升處罰力度

  歷時四年多、歷經全國人大常委會四次審議后,證券法終于完成大修,于12月28日在十三屆全國人大常委會第十五次會議閉幕會上表決通過,將于明年3月1日起施行。新證券法直擊資本市場焦點問題,在證券發行制度、投資者保護、法律責任等方面進行了完善,特別是針對市場深惡痛絕的欺詐發行行為,新法大幅加大了處罰力度。



  焦點1

  提高違法成本 欺詐發行可傾家蕩產

  長期以來,在A股市場,由于上市后巨大的利益誘惑,一些公司鋌而走險對財務等數據大肆造假,以期達到上市標準。一朝敗露,投資者利益嚴重受損,責任方所付出的代價卻遠不足以形成震懾。

  此次修法,大大提升了針對欺詐發行各方的處罰力度。比如,對于“尚未發行證券的”,對發行人的罰款標準由原來的“30萬元以上60萬元以下”提升到“200萬元以上2000萬元以下”。對于“已經發行證券的”,對發行人的罰款標準由“非法所募資金金額1%以上5%以下”提升為“非法所募資金金額10%以上1倍以下”。

  更為重要的是,不僅是對發行人,針對相關責任個人的處罰也全面升級。具體來說,在行政處罰上實行“雙罰制”,比如對欺詐發行,除了要對發行人進行處罰,對發行人直接負責的主管人員和其他直接責任人員也要給予處罰。發行人的控股股東、實際控制人組織指使導致欺詐發行的,也要給予高額的行政處罰。

  新證券法明確,發行人的控股股東、實際控制人組織、指使從事前款違法行為的,沒收違法所得,并處以違法所得10%以上1倍以下的罰款;沒有違法所得或者違法所得不足2000萬元的,處以200萬元以上2000萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員,處以100萬元以上1000萬元以下的罰款。這意味著,如果責任做實,發行人的控股股東、實際控制人不僅要被沒收自己企業上市所得的全部收益,還可能要付出最高達到違法所得一倍的罰款。今后,欺詐發行者,很可能傾家蕩產!

  新證券法針對虛假陳述、內幕交易、操縱市場等行為,都大幅度提高了行政處罰力度,還完善了證券市場的禁入制度,擴大了禁入范圍。被禁入的違法行為人除了不能從事證券業務,不得擔任上市公司董監高以外還增加了規定,明確一定期限直至終身不得在證券交易所進行證券交易。

  焦點2

  全面推進注冊制 強化發行信息披露

  注冊制是此次證券法修改的一個重要內容。

  精簡優化了證券發行的條件。將現行證券法規定的公開發行股票應當“具有持續盈利能力”的要求改為“具有持續經營能力”。還比如,在債券公開發行方面,取消了公開發行債券要求公司有凈資產的數額標準。

  調整了證券發行的程序。在明確規定國務院證券監督管理機構,或者國務院授權的部門作為法定的注冊機關這樣一個基礎上,取消了發行審核委員會制度,并明確證券交易所等機構可以按照規定對證券發行的申請進行審核。同時,授權國務院規定證券公開發行注冊的具體辦法。

  強化了證券發行中的信息披露。新證券法專設一章,對信息披露作了系統規定。有關人士介紹,新證券法規定,證券發行注冊制的具體范圍、實施步驟由國務院規定,這為注冊制的分步實施留出制度空間。

  焦點3

  加強保護投資者 創新證券民事訴訟制度

  維護投資者合法權益是資本市場健康穩定發展的重要基礎。“這次修改突出強調投資者保護,特別是就中小投資者的權益保護這一主線,進行制度設計。”全國人大財經委員會法案室主任龔繁榮在發布會上說。

  新證券法專章規定投資者保護制度,作出了許多頗有亮點的安排。包括:區分普通投資者和專業投資者,有針對性地作出投資者權益保護安排;建立征集股東權利制度,允許特定主體公開請求上市公司股東委托其代為出席股東大會,并代為行使提案權、表決權等股東權利;規定債券持有人會議和債券受托管理人制度;建立普通投資者與證券公司糾紛的強制調解制度;完善上市公司現金分紅制度。

  “修訂后的證券法還探索建立了符合中國國情的證券民事訴訟制度。”龔繁榮說。

  具體來看,一是充分發揮投資者保護機構的作用,允許其接受50名以上投資者的委托作為代表人參加訴訟;二是允許投資者保護機構按照證券登記結算機構確認的權利人,向人民法院登記訴訟主體;三是建立了“默示加入”“明示退出”的訴訟機制,為投資者維護自身合法權益提供方便的制度安排。

  龔繁榮說,這次修訂既規范發行人、中介機構等市場主體行為,又規范證券發行、上市、交易、退市各個環節,完善信息披露制度,依法加強監管,加大對證券違法行為的懲處力度,著力構建更加有力的投資者權益保護機制。(編輯:王子民 責編:雷昕 三審:張文凱) 返回衡陽全搜索首頁>>三肖四肖期期中特免费

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